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当地时刻12月7日，黑石集团（BlackStone）CEO苏世民（Stephen Schwarzman）初次答复公司房地产信赖基金家具碰到赎回危急。在本日由高盛举行的一场行业会议上，苏世民否定了公司旗下房地产投资基金BREIT（Blackstone Real Estate Income Trust）碰到逾额赎回危急。该基金在上周抑止了赎回限制，原因是投资者的赎回请求仍是逾越了月度和季度名额。

苏世民以为，“BREIT靠近赎回意味着家具出现问题”的说法是造作的。他强调，这并不是一只具有逐日流动性的共同基金，其持有的财富是房产。

苏世民暗意，在BREIT收到的稠密赎回请求中，有相配一部分来自亚洲。而亚洲的投资者每每更多地通过融资来膨胀头寸，但本年早些时候阛阓恶化，这些投资者需要筹集现款得志追加保证金的条目，因此遴荐了赎回基金份额。

此外，受到投资者陆续赎回的传言影响，黑石股价近期跑输大盘，自上月高点仍是下落逾越20%。

黑石年头于今股价走势

黑石房地产投资基金BREIT是什么？

黑石集团2017年推出BREIT，是阛阓上限制最大的私募房地产基金之一，主要投资于美邦交易房地产，并在较小经过上投资于房地产债务投资。公开府上清晰，刻下该基金总限制为1250亿美元（约合人民币9000亿），净财富限制为690亿美元（约合人民币4800亿），投资组合涵盖房屋租借、工业、数据中心等。

往常三年，BREIT一类份额的年化答复为15.5%，本年的答复为9.3%。该基金的优异发挥，也让该基金的限制快速增长，且为黑石带来丰厚的收入。凭据黑石最新的财报，该基金给黑石集团带来的用度收入占整个这个词集团该收入的五分之一。

BREIT投资组合

但在本年10月，BREIT收到了高达18亿美元的赎回请求，约为其净财富的2.7%，11月收到的赎回请求相似逾越了月度赎回上限。由于赎回压力过大，黑石集团不得不抑止投资者的赎回限制。抑止之后，该基金联系投资者，一季度最多只可赎回5%的份额，每月最多只可赎回2%的份额。12月投资者只被允许赎回相配于该基金0.3%的净财富额度。由此也激发了投资者对于公司堕入流动性危急的担忧。

为了搪塞基金赎回，黑石正在进攻贪图出售拉斯维加斯赌场等地产神气，贪图出售其持有的两家赌场的50%股份，估值在13亿美元左右。

此外，也有分析以为，投资者之是以急于赎回主淌若对BREIT的现实价值存在疑问。在美国地产阛阓走势低迷的大配景下，BREIT年头于今答复率仍然高达9%以上。尽管黑石将BREIT的高答复率讲明注解为公寓和工业地产房钱高涨所致，但投资者仍然不买账。

美国房地产信赖基金靠近危急

BREIT并不是唯独堕入危急的房地产信赖基金。限制仅次于BREIT，隶属喜达屋成本的房地产投资信赖基金（SREIT）也在11月碰到投资者的资金赎回请求逾越月度名额后开动抑止赎回。

与BREIT一样，SREIT允许投资者每月赎回财富净值的2%，每季度的赎回额度为5%。SREIT的限制达到146亿美元，处置着这只基金的喜达屋成本的财富总价逾越1250亿美元。与BREIT雷同，SREIT本年的投资答复相配可观，SREIT抑止10月的年头于今答复率为10.2%。

SREIT与BREIT具有相似的财富组合和用度结构，SREIT的大部分财富亦然公寓大楼和仓库。它们是频年来REIT行业中发挥最强劲的两只基金。

分析以为，房地产信赖投资基金的优异发挥，是基于美国房地产阛阓往常两年的浪漫高涨。据标普CoreLogicCase-Shiller世界房屋价钱指数清晰，在2020年3月至2022年6月本领，美国房价惊人地高涨了42%。

但在美联储年头开动浪漫加息后，美国房地产的泡沫正在寂静落空。美国30年期固定典质贷款的平均利率从2.98%飙升至7.1%，为2002年以来初次打破7%，这严重影响了购房者的需求。

据典质贷款银行协会(Mortgage Bankers Association)的数据清晰，典质贷款购买恳求同比下降了41%。现实上，刻下的购房恳求数目比2008年金融危急时还少。需求暴跌之下，全美鸿沟内的房价仍是出现了量价齐跌的地点。据美国公布的最新址价数据清晰，20城房价在9月环比下落1.2%，为相接第三个月下落。

另外，据全美地产经纪商协会(NAR)公布的数据清晰，美国10月成屋销售总和年化录得443万户，创2011年12月以来的新低，环比下降5.9%，为相接9个月下滑，创有史以来最长连跌记录，连跌周期甚而已逾越2008年次贷危急时间。

越来越多的华尔街机构发出告诫，美国的房地产阛阓泡沫将会加快落空。其中，毕马威(KPMG)首席经济学家DianeSwonk量度，2023年美国的房价或将下落15%；摩根士丹利以为，美国房价逶迤才刚刚开动，凯斯-席勒全美房价指数将于2023年同比下落4%，2022年6月至2024年底，美国房价将由峰值下滑约10%。

与此同期，美国大部分房地产投资信赖基金的一致共鸣是，美国房地产来回阛阓正在大幅放缓。越来越多的投资者以为，刻下房价还未跌到位，房地产投资信赖基金和房地产行业将靠近进一步下落。

责编：叶舒筠

校对：廖胜超

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王锦程

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